赴港IPO，去年營收8.5億的東軟教育如何踏上政策春風？

　　文|余甜

　　繼新東方烹飪母公司登陸港股、傳智播客、上海行動教育接連沖刺A股后，昨日，民辦IT高等教育服務提供商東軟教育科技有限公司提交港股上市申請，獨家保薦人為中信里昂證券。

　　東軟教育創(chuàng)立于2000年，起初作為東軟集團的教育分支，那一年，大連東方信息技術(shù)研修學院的成立代表著其教育業(yè)務的開端。

　　東軟教育表示，擬IPO募集資金用于升級現(xiàn)有學校設施及擴建校園，收購中國其他大學、學院，以及償還銀行貸款、補充營運資金及一般業(yè)務營運。

　　作為踏上政策春風的一員，東軟教育又是如何做到8.5億元的呢？

　　東軟教育主要提供軟件工程及信息技術(shù)培訓，目前提供全日制高等教育、繼續(xù)教育、教育資源與數(shù)字工廠三種類型的服務，并已經(jīng)在大連、成都、佛山建立了三所應用型大學（大連東軟信息學院、成都東軟學院、廣東東軟學院），課程內(nèi)容涵蓋IT相關的眾多領域，包括計算機及軟件、智能及電子工程、數(shù)字藝術(shù)設計、健康與醫(yī)學工程等。

　　根據(jù)招股書顯示，2016-2018年，東軟教育分別實現(xiàn)營收6.47億元、7.31億元、8.53億元，同比增長分別為13.02%、16.65%；凈利潤分別為8013.1萬元、1.43億元、1.64億元，同比增長分別為78.73%、14.29%；毛利分別為1.63億元、2.34億元、2.72億元，相對應的毛利率分別為25.2%、32.1%、31.9%。　　

　　學費及住宿費占營收的主要來源，2016年-2018年，東軟教育學費收入分別為5.38億元、5.78億元、6.10億元，分別占總營收的83.1%、79.0%、71.5%；住宿費收入分別為4380萬元、4820萬元、5900萬元，分別占總營收的6.8%、6.6%、6.9%。

　　從服務類型來看，全日制學歷高等教育服務、繼續(xù)教育服務、教育資源及數(shù)字工程在2018年分別實現(xiàn)收入6.73億元、5864.2萬元、1.21億元，分別占總營收的比重為78.89%、6.87%、14.24%。

　　招股書還提到，2017年6月起，東軟教育開始通過教育資源及數(shù)字工廠獲得部分收入，而由于收入及相關成本增加從而改變了收入組合，2016-2018年，這部分實現(xiàn)收入分別占總營收的3.8%、7.7%及14.2%，但是，數(shù)字工廠的毛利率通常較低，所以數(shù)字工廠的推出以及由此帶來的收入來源組合的轉(zhuǎn)變已經(jīng)影響到東軟的整體毛利率。短期來看，整體毛利率會因為收入組合轉(zhuǎn)變而小幅度下降，但長期待收入組合穩(wěn)定后，整體毛利率會有所增加。

　　同時，在風險把控上，這一部分收入主要來自于上海思芮（東軟教育控股股東的全資附屬公司）派遣人員及技術(shù)支持，所以維持與上海思芮的關系成為了影響這部分收入穩(wěn)定性的重要因素。　　

　　2015-2019之間四個學年，報讀全日制學歷高等教育（全日制高等教育及學歷繼續(xù)教育課程）的學生總數(shù)分別為34152人、36766人、38264人、38064人；其中，2017/2018學年，大連、成都、廣東三個學校的全日制學歷高等教育專業(yè)的畢業(yè)生初始就業(yè)率分別達到91.8%、96.8%、94.8%；同時截至2018年底，東軟教育共有1277名全職教師及803名兼職教師。　　

　　股權(quán)上，東軟教育的第一大股東為東軟睿新，持有80.82%;第二大股東為人保系，持有13.25%(其中人保壽險持有8.4%、人保健康持有4.85%);第三大股東為東北大學集團，持有5.93%。

　　同大多數(shù)企業(yè)一樣，標準化運作和集中管理是企業(yè)擴張的重要前提之一，三所大學進行了集中式管理、統(tǒng)一決策：　　

　　第一，資源共享上，三所大學共享各個地區(qū)的學生入學經(jīng)驗、資源、就業(yè)信息；同時，在教科書的采購、維護、升級，圖書館藏書、實驗室儀器和設備、IT系統(tǒng)、實驗室、學?；ǖ确矫嫒嬉?guī)劃資源配置并配備相同的人力資源管理系統(tǒng)，定期進行教學經(jīng)驗和教師資源的分享。　　

　　第二，管理層級上，每所大學配備董事會、校長、數(shù)名副校長分別進行全面管理、日常管理和協(xié)助管理。東軟教育認為這樣的管理系統(tǒng)能夠最大限度的發(fā)揮教師和行政人員的能力。

　　第三，運營管理上，為了提升運營效率，學校在日常運營中在教學管理、課程選擇、評分、學生管理都覆蓋了IT系統(tǒng)，這些系統(tǒng)相互連接，高級管理團隊能夠隨時同步運營數(shù)據(jù)、資訊。　　

　　同時，東軟教育正在開發(fā)一系列的智慧教育支持系統(tǒng)，如教學質(zhì)量保障系統(tǒng)、教學規(guī)則系統(tǒng)、畢業(yè)設計管理系統(tǒng)及教學評估評價系統(tǒng)，可以幫助客戶提高學校運營管理效率。

　　2019年是新職業(yè)教育元年，國務院印發(fā)《國家職業(yè)教育改革實施方案》（后簡稱《實施方案》），鼓勵社會各界參與職業(yè)教育的建設，并給予各種資源扶持，其中重點提到要加強產(chǎn)教融合、校企合作，通過實踐教育為學員打通學校到市場的入口。　　

　　作為職業(yè)教育的一支，東軟教育緊貼市場變化和行業(yè)需求來進行內(nèi)部戰(zhàn)略布局。　　

　　在把握市場趨勢上，東軟建立了互動機制，鏈接教師和行業(yè)工程師，以加強教學團隊。通過邀請行業(yè)工程師到大學參與課程設計、提供講座等，東軟可以獲得一手的行業(yè)經(jīng)驗及趨勢動向，教授給學生最前沿的知識，縮窄學校教育與市場需求之間的需求差。　　

　　同時，東軟教育通過其電子出版社提供的最新教科書，將業(yè)內(nèi)最先進的新產(chǎn)品、新技術(shù)、新方法、新應用轉(zhuǎn)化為易于使用的教材，以確?？蛻裟軌蚍从吵銎浣逃盏淖钚滦袠I(yè)情況。　　

　　課程資源上，課程目前涵蓋了軟件項目管理、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字媒體、人工智能、大數(shù)據(jù)等十大專業(yè)，每個專業(yè)至少擁有五門核心課程。在雙創(chuàng)背景下，課程資源還為客戶提供創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)教育方案，包括創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)教育課程、項目數(shù)據(jù)庫、教師培訓資源及教學管理平臺。該等課程旨在培養(yǎng)學生的實踐能力。　　

　　東軟教育的校企合作主要集中在聯(lián)合課程設計、學生培養(yǎng)、實踐培訓層面。　

　　課程設計上，由于企業(yè)對市場及行業(yè)趨勢更加敏感，并更了解學生應該在學校中獲得知識和技能的類型，所以東軟會聯(lián)合企業(yè)參與課程、專業(yè)及學生培養(yǎng)計劃的設計和開發(fā)。例如，大連信息學院與IBM的合作包括建設軟件工程專業(yè)并制定學生培養(yǎng)計劃、共同研發(fā)課程、教科書、案例研究等相關教學資源，使理論更貼合實際應用。企業(yè)也會向?qū)W校派遣行業(yè)專家指導學生參加各種比賽、講授尖端技術(shù)、參與畢業(yè)項目及論文答辯。　　

　　同時，東軟教育還與英特爾、埃森哲等建立了雇主定制計劃，這些課程的學生培養(yǎng)計劃依托企業(yè)需求量身定做，企業(yè)員工會直接參與與企業(yè)、行業(yè)有關的課程教學。這些企業(yè)同時也為東軟教育提供實習機會，學生成功作為實習生后，在企業(yè)招聘員工時候會優(yōu)先考慮表現(xiàn)優(yōu)異的實習生。　

　　截至2018年底，三所學校已與IT、互聯(lián)網(wǎng)、電子商務、醫(yī)療保健、文化藝術(shù)等領域的超過600家企業(yè)簽訂合作協(xié)議。　

　　實踐培訓上，東軟教育在大連學校周邊建設了大學科技園，成為了校企合作的重要載體。涵蓋學術(shù)研究、人才培養(yǎng)、商業(yè)運作等功能。目前入駐科技園的企業(yè)有惠普、阿爾派等。此外，校園周邊還有許多IT企業(yè)，包括IBM、SAP、埃森哲等，東軟與其中部分企業(yè)進行深入的產(chǎn)教整合，部分雇主定制教育計劃也在科技園內(nèi)的相關企業(yè)中提供。該校區(qū)地理位置的優(yōu)勢極大的促進了校企互動。　

　　同時，基于與IT企業(yè)合作的經(jīng)驗和大量實際案例，三所學校模擬企業(yè)的實際環(huán)境，建立了大量專業(yè)實驗室。解決方案目前涵蓋軟件工程、數(shù)據(jù)科學、大數(shù)據(jù)、人工智能、汽車電子及數(shù)字傳媒技術(shù)專業(yè)，通過實驗和培訓，能夠部分解決學校教育與未來就業(yè)脫節(jié)的問題。　　

　　東軟教育與德州儀器、東芝、英特爾等企業(yè)也建立了各種主流IT技術(shù)實驗室，如3D打印、云計算、智能物流及可穿戴技術(shù)。　　

　　就業(yè)驅(qū)動上，為了將實踐技能教育創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)教育相結(jié)合，東軟教育在三所大學建立了大學生創(chuàng)業(yè)中心（SOVO），SOVO為學生提供多學科培訓，鼓勵學生通過知識創(chuàng)新應用來創(chuàng)造商業(yè)價值。雙創(chuàng)政策背景下，SOVO還可作為學生創(chuàng)業(yè)孵化器，學生可建立一家虛擬公司，并以真實場景運營。在虛擬公司表現(xiàn)良好的情況下就有機會獲得市場企業(yè)的創(chuàng)業(yè)融資，變成一家真實公司。　　

　　截至2019年3月底，SOVO在三所大學已孵化超過5900個初創(chuàng)項目和超過1000家虛擬公司，其中210家虛擬公司被注冊為真實公司。　

　　同時，三家大學均設有專門的就業(yè)指導和服務中心，在不同年級的課程上也配有相應的職業(yè)規(guī)劃課。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，民辦學歷高等教育經(jīng)費總收入預計將從2017年的人民幣1151億元，增至2022年的人民幣1812億元，年符合增長率為9.5%。同時，中國職業(yè)教育市場規(guī)模從2013年的人民幣6016億元增至2017年的人民幣7681億元，預計2022年將增至人民幣10623億元，2017年至2022年(預測)的年復合增長率為6.7%。　　

　　同時，高等教育總收入預計從2017年的11109億元增長至2022年的16559億元，年復合增長率為8.3%；在校人數(shù)預計從2017年的3020萬人增長至2022年的3220萬元，年復合增長率為1.3%。　　

　　繼續(xù)教育就讀人數(shù)從2013年的1240萬人增長至2017年的1280萬人，年復合增長率0.8%，預計在2022年小幅增長到1320萬人，年復合增長率0.6%，主要受到網(wǎng)絡高等教育項目學生就讀人數(shù)預計增長的推動。　　

　　基于這樣的市場環(huán)境，未來，東軟教育在校區(qū)擴張、招生人數(shù)、專業(yè)新增、學費提升方面都有所規(guī)劃。　

　　首先，計劃通過購買更多的土地升級和擴大校園。招股書稱，東軟教育目前已經(jīng)在中國取得38塊土地使用權(quán)，總面積為112.3萬平方米。　

　　其次，繼續(xù)增加現(xiàn)有專業(yè)的招生人數(shù)，并開始提供受中國信息技術(shù)服務行業(yè)及健康醫(yī)療行業(yè)雇主受歡迎的新專業(yè)。2018年，大連東軟信息學院已開始提供三個與醫(yī)療及數(shù)據(jù)科學有關的新專業(yè)，并已獲準于2019/2020學年提供智能醫(yī)療工程和醫(yī)療產(chǎn)品管理方面兩個新專業(yè)。

　　第三，東軟教育還將逐步提高學費和住宿費。東軟的學費每四年上調(diào)一次，上調(diào)金額為現(xiàn)行學費的20%。2017/2018學年，東軟上調(diào)了大連和廣東學校的住宿費。未來，東軟還計劃定期上調(diào)住宿費用。

　　此外，東軟集團董事長劉積仁對媒體表示，計劃在四川逐漸擴大東軟的學校，建立醫(yī)療科技學院，項目正在規(guī)劃建設中，預計投入資金超過10億。（多知網(wǎng) 余甜）