新東方2018財(cái)年Q2財(cái)報(bào)會(huì)：繼續(xù)提高設(shè)施利用率驅(qū)動(dòng)利潤(rùn)提升

　　多知網(wǎng)1月24日消息，新東方近日公布的2018財(cái)年Q2財(cái)報(bào)顯示，新東方凈收入逾4.67億美元，同比增長(zhǎng)36.9%；運(yùn)營(yíng)虧損約為1300萬(wàn)美元，去年同期運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)約為20萬(wàn)美元；第二財(cái)季歸屬新東方的凈利潤(rùn)為430萬(wàn)美元，比上年同期的1040萬(wàn)美元增長(zhǎng)下滑58.7%。

　　新東方第二財(cái)季每股美國(guó)存托憑證基本和攤薄收益分別為0.03美元和0.03美元，低于上年同期的0.07美元和0.07美元。周三，由于新東方公布的第二季度調(diào)整后每股收益不及市場(chǎng)預(yù)期，其股價(jià)一度下跌逾10%，也是2016年12月以來較大的一次跌幅。

　　新東方凈利潤(rùn)同比下滑近六成與其快速擴(kuò)張教學(xué)點(diǎn)不無關(guān)系。財(cái)報(bào)同時(shí)也顯示，新東方K12業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，教學(xué)網(wǎng)點(diǎn)新增對(duì)毛利率的拖累正在減弱。

　　在剛剛結(jié)束的分析師會(huì)議上，新東方CFO楊志輝就新東方業(yè)務(wù)增長(zhǎng)情況、2018財(cái)年第三季度的預(yù)期等問題做了解答。

　　楊志輝首先介紹了整體業(yè)務(wù)概況：語(yǔ)言培訓(xùn)和考試輔導(dǎo)課程注冊(cè)學(xué)生總數(shù)約為187.71萬(wàn)人，比上年同期增長(zhǎng)了43%。新東方現(xiàn)有19個(gè)城市內(nèi)合計(jì)凈增加了34個(gè)學(xué)習(xí)中心。

　　新東方還在香港收購(gòu)了一家幼兒園，希望將其高質(zhì)量的學(xué)前教育服務(wù)推廣至中國(guó)的主要城市。截至第二季度結(jié)束，新東方教室總面積同比增加了約38%。

　　以下為新東方財(cái)報(bào)會(huì)及部分財(cái)報(bào)內(nèi)容摘要

　　新東方第二財(cái)季總運(yùn)營(yíng)成本和支出為4.803億美元，同比增長(zhǎng)40.8%。不計(jì)入股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），新東方第二財(cái)季總運(yùn)營(yíng)成本和支出為4.709億美元，同比增長(zhǎng)39.0%。

　　新東方第二財(cái)季營(yíng)收成本為2.273億美元，同比增長(zhǎng)39.1%，主要由于更多的教學(xué)時(shí)間導(dǎo)致教師薪酬增加，以及投入運(yùn)營(yíng)的學(xué)校和學(xué)習(xí)中心數(shù)量的增加導(dǎo)致租賃成本增加。

　　新東方第二財(cái)季銷售和營(yíng)銷支出為7210萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)38.2%，主要由于品牌推廣支出和銷售與營(yíng)銷員工薪酬增長(zhǎng)所致。

　　新東方第二財(cái)季總務(wù)和行政支出為1.809億美元，同比增長(zhǎng)44.2%。不計(jì)入股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），新東方第二財(cái)季總務(wù)和行政支出為1.716億美元，同比增長(zhǎng)39.2%。新東方第二財(cái)季總務(wù)和行政支出的增長(zhǎng)，主要由于公司擴(kuò)大學(xué)校和學(xué)習(xí)中心網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)致員工人數(shù)增加，以及與開發(fā)線上線下整合教育生態(tài)圈相關(guān)的研發(fā)支出和人力資源支出增加所致。

　　第二財(cái)季歸屬新東方的凈利潤(rùn)為430萬(wàn)美元，比上年同期的1040萬(wàn)美元增長(zhǎng)下滑58.7%。新東方第二財(cái)季每股美國(guó)存托憑證基本和攤薄收益分別為0.03美元和0.03美元，低于上年同期的0.07美元和0.07美元。

　　不計(jì)入股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），新東方第二財(cái)季凈利潤(rùn)為1360萬(wàn)美元，比上年同期的1250萬(wàn)美元增長(zhǎng)8.5%。不計(jì)入股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），新東方第二財(cái)季每股美國(guó)存托憑證基本和攤薄收益分別為0.09美元和0.09美元，高于上年同期的0.08美元和0.08美元。

　　新東方第二財(cái)季凈運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為1.685億美元；資本支出為4570萬(wàn)美元，主要用于開設(shè)4所學(xué)校和59座新學(xué)習(xí)中心，以及對(duì)現(xiàn)有的學(xué)習(xí)中心進(jìn)行翻新。

　　截至2017年11月30日，新東方持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總值為8.181億美元，截至2017年5月31日為6.410億美元。此外，新東方還有價(jià)值8750萬(wàn)美元的定期存款，價(jià)值15.228億美元的短期投資。

　　楊志輝表示，“盡管第二季度通常是一年中的淡季，但相比于上一季，我們?nèi)杂谄趦?nèi)成功提升了設(shè)施利用率，這亦有助于減輕業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)展帶給利潤(rùn)率的壓力。我們正從前幾個(gè)季度對(duì)利潤(rùn)率的沖擊中逐步恢復(fù)。我們將持續(xù)致力于提高成本效益及設(shè)施利用率，從而驅(qū)動(dòng)收入與利潤(rùn)的提升，同時(shí)，我們也依舊相信利潤(rùn)率所面臨的壓力將在接下來的時(shí)間里逐漸減輕。隨著我們繼續(xù)推進(jìn)擴(kuò)張戰(zhàn)略，我們將愈發(fā)受益于規(guī)模效應(yīng)，并為我們的客戶及股東創(chuàng)造長(zhǎng)遠(yuǎn)的價(jià)值。”

　　各業(yè)務(wù)情況

　?。?）K12業(yè)務(wù)

　　K12全科課外輔導(dǎo)業(yè)務(wù)在第二季度收入同比增加約47%，入學(xué)人數(shù)同比增長(zhǎng)了約52%。北京，上海，西安，武漢，杭州五大城市的K12營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)占總收入的46％，同比增長(zhǎng)37%。

　　優(yōu)能中學(xué)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約44.9％，入學(xué)人數(shù)同比增長(zhǎng)了48.6%。泡泡少兒英語(yǔ)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)50.8％，入學(xué)人數(shù)同比增長(zhǎng)了55.1％。

　?。?）雙師課堂

　　第二季度，新東方在銀川、紹興和湖州新建的三家學(xué)校和三個(gè)學(xué)習(xí)中心推出雙師模范課堂。從2016年7月以來，新東方已在13個(gè)已有城市和10個(gè)新城市試行新型雙師課程。

　?。?）新東方在線

　　新東方在線于第二季度實(shí)現(xiàn)凈收入2,820萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)約59.6％，其中第二季度注冊(cè)用戶為70.96萬(wàn)人，付費(fèi)用戶增加約23％?！岸嗉{學(xué)英語(yǔ)”APP在第二季度末錄得下載量超過7350萬(wàn)次?！皹吩~”APP在第二季末用戶超過710萬(wàn)。

　?。?）VIP業(yè)務(wù)

　　VIP業(yè)務(wù)在第二季度的收入同比增長(zhǎng)約19.4％。

　?。?）出國(guó)留學(xué)考試（含留學(xué)申請(qǐng)和留學(xué)考培業(yè)務(wù)）

　　出國(guó)留學(xué)考試業(yè)務(wù)在第二季度收入同比增長(zhǎng)21.1%。在各大城市，新東方繼續(xù)推出針對(duì)雅思、托福和SAT等海外考試的O2O標(biāo)準(zhǔn)化輔導(dǎo)系統(tǒng)。

　　未來發(fā)展預(yù)期

　　新東方預(yù)計(jì)2018財(cái)年第三財(cái)季（2017年12月1日至2018年2月28日）新東方總凈營(yíng)收將在5.911億美元至6.402億美元，同比增長(zhǎng)35%至38%。以上預(yù)期反映了新東方當(dāng)前和初步的觀點(diǎn)，未來可能發(fā)生變化。

　　楊志輝表示，新東方將繼續(xù)擴(kuò)大線下業(yè)務(wù)，增加約20％的教學(xué)中心，擴(kuò)大現(xiàn)有城市K12業(yè)務(wù)的教室面積，進(jìn)入2到4所新城市，同時(shí)將雙師示范校推廣到5到10所中小城市。他也提到，新東方在后面的幾個(gè)季度中將繼續(xù)提高設(shè)施利用率。（多知網(wǎng) Alvin)